Sàn giao dịch tiền mã hóa hàng đầu Hàn Quốc Bithumb vừa chính thức khởi động lại kế hoạch tái cấu trúc doanh nghiệp, chia tách bộ phận không liên quan đến hoạt động sàn giao dịch thành một thực thể độc lập, như một phần trong lộ trình hướng đến phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) dự kiến diễn ra vào cuối năm 2025.
Tái cấu trúc để tách biệt rủi ro và tối ưu hiệu quả
Theo hồ sơ nộp lên hệ thống DART – cổng thông tin điện tử chính thức của cơ quan quản lý tài chính Hàn Quốc – quá trình chia tách sẽ hoàn tất vào ngày 31/07/2025. Thực thể mới, tạm gọi là Bithumb A, sẽ tiếp nhận toàn bộ các hoạt động kinh doanh không thuộc mảng vận hành sàn giao dịch. Tỷ lệ phân chia cổ phần giữa Bithumb hiện tại và thực thể mới dự kiến là 56:44.
Đại diện Bithumb cho biết:
“Bằng cách thiết lập trách nhiệm giải trình độc lập cho từng bộ phận, việc chia tách sẽ ngăn chặn rủi ro từ các hoạt động không liên quan đến sàn giao dịch ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh cốt lõi.”
Bithumb cũng nhấn mạnh rằng tái cấu trúc giúp tăng tính chuyên môn hóa, đồng thời nâng cao khả năng cạnh tranh và hiệu quả quản lý của từng mảng kinh doanh riêng biệt – một yêu cầu thiết yếu để đáp ứng tiêu chuẩn IPO và tuân thủ các quy định pháp lý nghiêm ngặt tại Hàn Quốc.
Bài học từ quá khứ và hành trình tái sinh
Từng là một trong những sàn giao dịch lớn nhất châu Á, Bithumb đã trải qua gần một thập kỷ đầy sóng gió:
- 2018: Sàn bị hack, mất hơn 30 triệu USD, phải đóng kênh nạp/rút trong thời gian dài.
- 2019: Ghi nhận thêm một vụ tấn công nghiêm trọng khiến hơn 20 triệu USD bị thất thoát.
- 2020–2023: Bị điều tra, khám xét bởi cơ quan thuế và cảnh sát do nghi án trốn thuế và sai phạm của cựu chủ tịch Lee Jung-Hoon.
- 2024: Hai cá nhân bị truy tố vì thao túng giá token ACE trên sàn, thu lợi bất chính 5 triệu USD.
Các bê bối liên tiếp khiến uy tín của Bithumb bị ảnh hưởng nghiêm trọng, đánh mất vị thế dẫn đầu vào tay đối thủ Upbit, đồng thời làm gia tăng áp lực từ cơ quan quản lý.
Tuy nhiên, kể từ năm 2020, Bithumb đã tiến hành cải tổ toàn diện về cấu trúc tổ chức, quy trình kiểm soát nội bộ, cũng như mảng quản trị rủi ro – một nỗ lực nhằm phục hồi niềm tin từ người dùng và nhà đầu tư.
Tăng trưởng mạnh mẽ, nhưng vẫn bị Upbit bỏ xa
Những nỗ lực cải cách đã phần nào đem lại trái ngọt: năm 2024, Bithumb đạt 110 triệu USD lợi nhuận ròng, tăng 560% so với năm trước, trong khi doanh thu cũng gần gấp ba lần.
Tuy vậy, khoảng cách với Upbit – “ông vua không ngai” của thị trường crypto Hàn Quốc – vẫn là rất lớn. Cũng trong năm 2024, Upbit ghi nhận:
- 671 triệu USD lợi nhuận ròng (+85% YoY)
- 809 triệu USD lợi nhuận vận hành, gấp hơn 6 lần Bithumb
Không chỉ vượt trội về tài chính, Upbit còn tạo ra “hiệu ứng niêm yết” cực kỳ mạnh mẽ. Các đồng tiền số được niêm yết trên sàn này thường tăng giá chóng mặt – như trường hợp DeepBook (DEEP) vào ngày 22/04 vừa qua.
IPO: Bước ngoặt sống còn để cạnh tranh dài hạn
Trong bối cảnh các sàn giao dịch lớn toàn cầu như Coinbase hay HashKey đã hoặc đang tiến gần đến thị trường chứng khoán, kế hoạch IPO được xem là cơ hội chiến lược để Bithumb khẳng định lại vị thế và thu hút dòng vốn mới.
Việc chia tách các mảng hoạt động nhằm tạo sự minh bạch và chuyên nghiệp là bước đi cần thiết – đặc biệt trong bối cảnh nhà đầu tư ngày càng khắt khe, và rủi ro quản trị có thể nhanh chóng làm sụp đổ một đế chế tiền số như bài học từ FTX và Alameda Research.
