Chưa đầy một năm sau ngày ra mắt, IBIT, quỹ ETF Bitcoin giao ngay của BlackRock, đã vươn lên trở thành sản phẩm ETF sinh lời nhất trong toàn bộ danh mục đầu tư của gã khổng lồ tài chính này. Với mức phí giao dịch mang về 186 triệu USD mỗi năm, IBIT thậm chí đã vượt qua IVV — quỹ ETF S&P 500 trứ danh của BlackRock — với doanh thu phí chỉ đạt 183 triệu USD.
Thành công vượt kỳ vọng, nhưng không còn là “cuộc chơi của biến động”
Nhà phân tích ETF Nate Geraci mô tả IBIT là “sự ra mắt ETF vĩ đại nhất trong lịch sử ngành”, một chiến thắng rõ ràng cho BlackRock trong việc mở rộng sang lĩnh vực tài sản kỹ thuật số. Ngay cả trong giai đoạn thị trường trầm lắng tháng 05 vừa qua, IBIT vẫn dẫn đầu về dòng tiền ròng — cho thấy niềm tin của nhà đầu tư vẫn tiếp tục đổ dồn về phía sản phẩm này.
Tuy nhiên, một thực tế mới đang dần hình thành: IBIT ngày càng giống với các quỹ ETF truyền thống như IVV — không phải ở hiệu suất đầu tư, mà ở mức độ biến động.
Cách đây một năm, độ biến động của IBIT gấp 5,7 lần IVV. Nay, theo nhà phân tích Eric Balchunas, hai quỹ này gần như đã tiệm cận nhau về dao động giá.
Biến động thấp: Lợi hay hại cho thị trường Bitcoin?
Hiện tượng biến động thấp không chỉ giới hạn ở riêng IBIT. Nó là xu thế chung của toàn bộ thị trường ETF Bitcoin, phản ánh sự “trưởng thành” nhưng cũng mang đến thách thức mới.
Các chuyên gia nhận định, dòng vốn khổng lồ từ các tổ chức tài chính — dẫn đầu bởi các ETF như IBIT — đang ổn định hóa giá BTC đến mức phá vỡ các quy luật cũ. Kể từ khi các ETF Bitcoin giao ngay được SEC phê duyệt vào đầu năm 2025, giá BTC chưa từng giảm xuống dưới mốc niêm yết ETF, bất chấp hàng loạt yếu tố vĩ mô bất lợi như:
- Lo ngại suy thoái toàn cầu
- Đợt halving vào tháng 04/2025
- Sự bất ổn trong lập pháp crypto tại Mỹ và châu Âu
Trong khi sự ổn định giá có thể là tín hiệu tích cực cho nhà đầu tư tổ chức, nhiều người trong ngành cảnh báo rằng điều này có thể làm mờ đi bản sắc “phi tập trung, tự do” vốn là cốt lõi của Bitcoin.
BlackRock tiếp tục tập trung vào Bitcoin
Mặc dù BlackRock gần đây được đồn đoán đang quan tâm đến altcoin, công ty vẫn thể hiện cam kết mạnh mẽ với IBIT. Nhiều giao dịch mua BTC tiếp tục được ghi nhận, cho thấy họ vẫn coi đây là trụ cột chiến lược trong hệ sinh thái tài sản số.
Trong bối cảnh biến động thấp và mức tăng trưởng đã chậm lại, câu hỏi đặt ra là: IBIT còn khả năng tạo ra những cú bứt phá phi thường như giai đoạn đầu ra mắt không?
Câu trả lời sẽ phụ thuộc vào một loạt yếu tố như:
- Tốc độ áp dụng Bitcoin ở cấp chính phủ và doanh nghiệp
- Cải tiến Layer-2 giúp tăng tiện ích thanh toán thực tiễn
- Khung pháp lý rõ ràng hơn cho ETF altcoin và staking
Hiện tại, IBIT không còn là “kẻ phá vỡ trật tự” như trong năm đầu tiên. Nhưng với lợi thế dẫn đầu dòng tiền, mạng lưới phân phối mạnh mẽ của BlackRock và nhu cầu tiếp cận BTC từ các quỹ hưu trí, ngân hàng và tổ chức toàn cầu, IBIT vẫn là trung tâm lực hút mạnh nhất của dòng vốn crypto hợp pháp tại Mỹ.
XEM THÊM
