Trong bối cảnh thị trường crypto đang phục hồi mạnh mẽ, hai “ông lớn” của giới tài chính – BlackRock và Canary Capital – đã đồng loạt đẩy nhanh kế hoạch tích hợp staking vào các quỹ ETF tiền mã hóa do mình quản lý. Đây được xem là bước tiến mới nhằm xóa bỏ ranh giới giữa thị trường truyền thống và lĩnh vực blockchain phi tập trung.
BlackRock: Cá cược lớn với staking Ethereum
Theo hồ sơ điều chỉnh được nộp lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) thông qua sàn Nasdaq, BlackRock – tập đoàn quản lý tài sản lớn nhất thế giới – đang đề xuất cho phép quỹ iShares Ethereum Trust (ETHA) tham gia staking Ethereum (ETH). ETHA hiện là ETF Ethereum có quy mô lớn nhất trên thị trường Hoa Kỳ.
Hồ sơ cho thấy BlackRock đề nghị staking toàn bộ hoặc một phần số ETH nắm giữ, kèm theo các điều khoản pháp lý rõ ràng nhằm đảm bảo tính minh bạch và tránh rủi ro pháp lý:
- Không gộp ETH của quỹ với tài sản từ các thực thể khác (tránh staking pool);
- Không chịu rủi ro bị slashing (cắt giảm phần thưởng do lỗi) hoặc fork;
- Phần thưởng staking sẽ được xem là thu nhập của quỹ, tạo tiền lệ pháp lý quan trọng cho các ETF staking tương lai.
Coinbase Custody – đơn vị lưu ký và thực thi chính của ETHA – gần như chắc chắn sẽ đóng vai trò đối tác staking chiến lược trong kế hoạch này.
Sự kiện này diễn ra trong thời điểm dòng vốn đổ vào các quỹ ETH ETF tăng mạnh, với mức kỷ lục 726 triệu USD chỉ trong một ngày – trong đó ETHA của BlackRock chiếm tới 499 triệu USD. Tổng inflow của các quỹ Ethereum ETF tính riêng trong tháng 7/2025 đã đạt 2,27 tỷ USD – mức cao nhất kể từ khi các ETF này được SEC phê duyệt vào tháng 7/2024.
Canary Capital: Khai phá không gian staking đa chuỗi
Không để BlackRock “một mình một ngựa”, Canary Capital cũng vừa nộp hồ sơ S-1 lên SEC để xin phê duyệt Canary Staked Injective ETF – quỹ ETF staking đầu tiên theo dõi token INJ của blockchain Injective.
Khác với các sản phẩm truyền thống, Canary Staked Injective ETF sẽ:
- Nắm giữ trực tiếp INJ;
- Thực hiện staking một phần thông qua các validator được ủy quyền;
- Dự kiến đem lại lợi suất staking 10-12% mỗi năm – cao hơn đáng kể so với ETH hoặc BTC.
Đây là bước tiếp theo trong chiến lược mở rộng danh mục staking ETF đa chuỗi của Canary. Ngoài INJ, tổ chức này cũng đang nghiên cứu các ETF staking cho nhiều dự án khác như TRON (TRX), Cronos (CRO), Sei (SEI), Sui (SUI), Hedera (HBAR), Litecoin (LITE) và thậm chí là Pudgy Penguins (PENGU) – một token meme lấy cảm hứng từ NFT.
Staking ETF: Hướng đi mới cho tài sản sinh lợi
Dù chưa có ETF staking nào được phê duyệt theo Đạo luật Chứng khoán năm 1934, các tín hiệu gần đây cho thấy SEC đang mở cửa cho các cấu trúc staking mới. Cơ quan này được cho là đang soạn thảo hướng dẫn cụ thể để đơn giản hóa quy trình phê duyệt và xác định rõ ràng staking không phải là hình thức phát hành chứng khoán – một rào cản pháp lý từng khiến các tổ chức e ngại.
Trước đó, ETF staking đầu tiên tại Mỹ – REX-Osprey Solana Staking ETF – đã được phê duyệt theo Đạo luật năm 1940, một khung pháp lý nghiêm ngặt hơn nhưng phù hợp với sản phẩm có yếu tố lợi nhuận định kỳ.
James Seyffart, chuyên gia phân tích ETF tại Bloomberg, nhận định:
“Staking chưa kết thúc. Các hồ sơ staking ETH đang chờ xử lý sẽ tạo ra làn sóng thứ hai cho ETF crypto. Hạn chót cho hồ sơ BlackRock là tháng 4/2026, nhưng nhiều khả năng SEC sẽ phê duyệt trước, có thể ngay trong quý 4/2025.”
Cửa ngõ mới giữa DeFi và tài chính truyền thống?
Staking từ lâu đã là phương pháp sinh lợi quen thuộc của cộng đồng crypto, nhưng giới tài chính truyền thống vẫn đứng ngoài vì thiếu công cụ đầu tư hợp pháp, minh bạch và có cấu trúc quản lý rõ ràng.
Sự xuất hiện của ETF staking như ETHA hay Canary INJ là nỗ lực đầu tiên nhằm biến staking thành một thành phần chính thống trong danh mục đầu tư, sánh ngang với cổ phiếu chia cổ tức hay trái phiếu sinh lợi định kỳ.
Nếu được phê duyệt, đây sẽ là bước đột phá lớn, không chỉ đối với Ethereum và Injective, mà còn là tín hiệu xác nhận staking là mảnh ghép hợp pháp và bền vững của thị trường tài chính toàn cầu.
XEM THÊM
