Tether dưới áp lực lớn
Tether (USDT), đồng stablecoin lớn nhất thế giới, đang đối mặt với những thách thức chưa từng có từ các cơ quan quản lý và sự cạnh tranh khốc liệt từ Circle (USDC). Giancarlo Devasini, tỷ phú đứng sau Tether, không giấu nổi lo ngại khi cáo buộc Circle âm thầm vận động chính trị nhằm làm suy yếu USDT. Những áp lực pháp lý và các cáo buộc liên quan đến tài trợ khủng bố khiến vị thế của Tether trở nên lung lay, bất chấp lợi nhuận khổng lồ 13 tỷ đô la năm 2024.
Tether cũng bị chỉ trích vì thiếu minh bạch trong việc quản lý tài sản dự trữ. Trong khi Circle giữ phần lớn tài sản tại các tổ chức tài chính được quản lý như Bank of New York Mellon, Tether lại duy trì tài sản bằng Bitcoin, vàng và các khoản đầu tư rủi ro khác. Điều này khiến công ty trở thành mục tiêu điều tra của Bộ Tư pháp và Bộ Ngân khố Mỹ.
Circle: Tận dụng quan hệ để đi lên
Jeremy Allaire, CEO của Circle, đã xây dựng mối quan hệ vững chắc với chính phủ Mỹ và các tổ chức tài chính truyền thống. Circle không ngừng vận động các quy định nghiêm ngặt hơn đối với stablecoin, đặc biệt nhắm vào Tether với cáo buộc rằng USDT là mối đe dọa an ninh quốc gia. Kết quả là Liên minh Châu Âu đã ra lệnh cấm các stablecoin phát hành ngoài lãnh thổ EU, giáng một đòn mạnh vào Tether.
Circle cũng đẩy mạnh chiến dịch truyền thông, với những biển quảng cáo như “Tethered to Corruption” (Tether gắn liền với tham nhũng) xuất hiện trên các tuyến phố lớn ở Washington DC và Quảng trường Thời đại. Trong khi đó, Circle tiếp tục phát triển mạnh mẽ, phục hồi nhanh chóng sau cú sốc từ sự sụp đổ của Silicon Valley Bank vào đầu năm 2025.
Tether có thể vượt qua như thế nào?
Dù đối mặt với nhiều khó khăn, Tether vẫn có những quân bài chiến lược. Sự ủng hộ từ chính quyền Trump, đặc biệt là Bộ trưởng Thương mại Howard Lutnick, là một lợi thế lớn. Lutnick, cựu CEO của Cantor Fitzgerald – công ty nắm giữ phần lớn dự trữ của Tether, đã cam kết phản đối bất kỳ dự luật nào gây bất lợi cho Tether.
Bên cạnh đó, Tổng thống Trump đã ban hành sắc lệnh thúc đẩy stablecoin được hỗ trợ bằng đô la, mở ra cơ hội cho Tether duy trì vị thế. Tuy nhiên, việc các sàn giao dịch lớn như Coinbase hủy niêm yết USDT tại EU và tăng trưởng chậm lại từ cuối năm 2024 là những tín hiệu đáng lo ngại.
Circle sẽ tiếp tục chiếm ưu thế?
Circle đang tận dụng tối đa mối quan hệ với các tổ chức tài chính truyền thống, thậm chí chuyển trụ sở đến Trung tâm Thương mại Thế giới để tăng cường sự hiện diện. Với chiến lược vận động chính sách thông minh và sự ủng hộ từ chính phủ Mỹ, Circle có thể sớm vượt qua Tether để trở thành stablecoin thống trị.
Trong cuộc chiến này, Tether cần tăng cường minh bạch và cải thiện mối quan hệ với các cơ quan quản lý để bảo vệ vị thế. Ngược lại, Circle đang đi đúng hướng để củng cố niềm tin và mở rộng thị trường, tạo ra một tương lai đầy thách thức cho Tether.
Cuộc chiến giữa Tether và Circle không chỉ là sự cạnh tranh giữa hai công ty, mà còn là cuộc đấu tranh giành quyền kiểm soát một ngành công nghiệp đang phát triển mạnh mẽ. Ai sẽ là người chiến thắng? Thời gian sẽ trả lời.
