Trong tuần đầu tháng 8, độ khó khai thác Bitcoin (BTC) đã chạm mức cao kỷ lục mới – 127,6 nghìn tỷ – đánh dấu một bước tiến quan trọng trong cơ chế điều chỉnh của mạng lưới. Tuy nhiên, theo dự báo từ CoinWarz, chỉ số này có thể sẽ giảm nhẹ vào ngày 9/8 tới, xuống khoảng 123,7 nghìn tỷ.
Điều chỉnh độ khó: Cơ chế giữ cân bằng của Bitcoin
Độ khó khai thác Bitcoin phản ánh mức độ cần thiết để tìm ra một khối mới trên blockchain. Chỉ số này được điều chỉnh tự động sau mỗi 2.016 khối (khoảng 14 ngày), nhằm duy trì tốc độ tạo khối trung bình ổn định quanh mức 10 phút.
Tính đến hiện tại, thời gian khai thác một khối đang dao động khoảng 10 phút 20 giây, cao hơn mục tiêu ban đầu, cho thấy cần có một điều chỉnh giảm nhẹ để đưa tốc độ về quỹ đạo chuẩn.
Hashrate tăng cao kéo theo độ khó lập đỉnh
Dữ liệu từ CryptoQuant cho thấy sau giai đoạn giảm nhẹ trong tháng 6 và đầu tháng 7 – khi độ khó giảm xuống còn 116,9 nghìn tỷ – mạng lưới đã nhanh chóng phục hồi trong nửa cuối tháng 7. Điều này được thúc đẩy bởi sự gia tăng hashrate, tức tổng công suất tính toán tham gia vào mạng lưới để bảo vệ hệ thống.
Độ khó khai thác và hashrate có mối quan hệ mật thiết: khi nhiều thợ đào hơn tham gia, hệ thống sẽ tự động tăng độ khó để đảm bảo nguồn cung BTC không bị phát hành quá nhanh, giữ tốc độ tạo khối ổn định.
Tỷ lệ Stock-to-Flow: Yếu tố cốt lõi tạo nên độ khan hiếm của Bitcoin
Khái niệm Stock-to-Flow (S2F) là thước đo quan trọng để đánh giá độ khan hiếm của một tài sản tài chính hoặc hàng hóa. Nó so sánh tổng lượng cung hiện có với sản lượng mới được tạo ra trong một năm.
Vàng có tỷ lệ S2F khoảng 60
Bitcoin hiện có tỷ lệ S2F khoảng 120, theo mô hình nổi tiếng của nhà phân tích PlanB.
“Bitcoin hiện khan hiếm gấp đôi vàng”, PlanB nhận định.
Điều này giúp lý giải vì sao giá BTC ít bị ảnh hưởng bởi sản lượng khai thác, khác biệt so với những hàng hóa như bạc – vốn có tỷ lệ S2F thấp, nên giá dễ bị điều chỉnh khi nguồn cung mới tăng mạnh.
Cơ chế điều chỉnh độ khó: Lý do Bitcoin “chống sốc” nguồn cung
Không giống như thị trường hàng hóa truyền thống, nơi sản lượng có thể tăng nhanh khi giá tăng (dẫn đến dư cung và sụt giá), Bitcoin sở hữu một cơ chế điều chỉnh tự động để ngăn chặn hiện tượng này.
Khi nhiều thiết bị khai thác hơn được đưa vào hoạt động, hệ thống sẽ tăng độ khó khai thác, khiến việc tìm ra khối mới khó hơn – từ đó duy trì mức phát hành BTC ổn định.
Ngược lại, nếu hashrate giảm (ví dụ do giá BTC giảm khiến hoạt động khai thác kém hấp dẫn), độ khó sẽ được điều chỉnh giảm, giữ tốc độ tạo khối ở mức đều đặn.
Ý nghĩa với thị trường và thợ đào
Đối với các thợ đào, sự gia tăng độ khó đồng nghĩa với việc lợi nhuận biên bị thu hẹp, trừ khi giá BTC tăng tương ứng hoặc chi phí năng lượng giảm. Các máy khai thác kém hiệu quả sẽ dần bị loại khỏi thị trường, giúp duy trì mức cạnh tranh lành mạnh và hiệu quả hơn cho mạng lưới.
Với thị trường rộng hơn, sự ổn định trong tốc độ phát hành Bitcoin – được duy trì nhờ cơ chế điều chỉnh độ khó – là yếu tố then chốt giúp củng cố vị thế của BTC như một tài sản khan hiếm và chống lạm phát, tương tự hoặc thậm chí vượt trội vàng.
Việc độ khó khai thác Bitcoin đạt mức cao kỷ lục là dấu hiệu cho thấy niềm tin và cam kết ngày càng lớn từ cộng đồng khai thác trong việc bảo vệ và duy trì mạng lưới. Cùng với đó, tỷ lệ stock-to-flow cao tiếp tục là một trong những luận điểm cốt lõi để định giá BTC như một tài sản “vàng kỹ thuật số”.
Sự điều chỉnh độ khó sắp tới, nếu diễn ra như dự kiến, sẽ là một nhịp điều hòa cần thiết – giúp cân bằng tốc độ phát hành và đảm bảo sự ổn định dài hạn cho mạng lưới Bitcoin.
XEM THÊM
