Dự án blockchain Tron do tỷ phú Justin Sun sáng lập đang thực hiện những bước đi táo bạo để IPO tại Mỹ. Nhưng đằng sau thương vụ tài chính này là những mối liên kết chính trị và pháp lý khiến giới đầu tư không thể làm ngơ.
IPO kiểu “đi đường vòng” và cái bắt tay với SRM Entertainment
Theo Financial Times, Tron đang chuẩn bị niêm yết công khai (IPO) tại Mỹ thông qua hình thức sáp nhập ngược (reverse merger) với SRM Entertainment – một công ty đã được niêm yết trên sàn Nasdaq.
Điều phối thương vụ là Dominari Securities, một ngân hàng đầu tư có trụ sở tại New York, được cho là có quan hệ mật thiết với gia đình cựu Tổng thống Donald Trump, đặc biệt là hai người con trai Donald Trump Jr. và Eric Trump.
Sau sáp nhập, công ty mới mang tên Tron Inc, với mục tiêu trở thành cánh tay tài chính của hệ sinh thái Tron và tích trữ token TRX như tài sản dự trữ chiến lược – mô hình tương tự MicroStrategy đang áp dụng với Bitcoin.
Ngay trong giai đoạn đầu, Tron Inc dự kiến sẽ đưa 210 triệu USD (theo giá trị TRX) vào bảng cân đối kế toán – một bước đi cho thấy tham vọng tài chính hóa toàn bộ giá trị hệ sinh thái Tron.
Nguồn tin từ nội bộ còn cho biết Eric Trump có thể đảm nhận một vai trò lãnh đạo tại Tron Inc, củng cố thêm liên hệ chặt chẽ giữa Justin Sun và gia đình Trump – yếu tố có thể ảnh hưởng mạnh đến cách giới chức Mỹ và truyền thông nhìn nhận thương vụ này.
Justin Sun – Từ cáo buộc thao túng đến vai trò “người hâm mộ Tổng thống”
Thương vụ IPO không đến trong khoảng thời gian bình lặng với Justin Sun. Trái lại, chỉ mới năm 2023, ông cùng Tron bị Ủy ban Chứng khoán Mỹ (SEC) khởi kiện với cáo buộc phát hành chứng khoán không đăng ký và thao túng thị trường.
Thế nhưng đến tháng 2/2025, dưới thời Chủ tịch SEC Paul Atkins (do Tổng thống Trump bổ nhiệm), vụ kiện bất ngờ được tạm dừng vô thời hạn, khiến giới quan sát không khỏi nghi ngờ về mối liên hệ giữa Justin Sun và chính quyền mới.
Thêm vào đó, Sun từng ủng hộ công khai memecoin TRUMP, đồng thời được cho là cố vấn không chính thức cho dự án World Liberty FinanciaL (WLFI) – một sáng kiến blockchain gắn liền với thương hiệu Trump.
Sun còn chi 30 triệu USD mua token WLFI chỉ vài ngày trước khi ông Trump tuyên thệ trở thành Tổng thống Mỹ lần thứ 47 – hành động bị nhiều chuyên gia cho là “đầy tính toán”.
Mới đây, trong sự kiện gala tri ân 220 nhà đầu tư lớn memecoin TRUMP, Justin Sun đã được mời tham dự với tư cách “fan cứng” của Tổng thống, càng khắc sâu nghi vấn về liên minh chiến lược giữa crypto và chính trị.
Làn sóng IPO bùng nổ sau “cú huých Circle”
Động thái IPO của Tron diễn ra trong bối cảnh ngành crypto chứng kiến làn sóng niêm yết công khai mạnh mẽ sau thành công của Circle – công ty phát hành USDC.
Ngày 05/06/2025, Circle IPO thành công trên Nasdaq (mã: CRCL). Giá mở cửa: 31 USD, tăng lên 157 USD sau 10 ngày, tương đương +400%.
- Ngày 07/06/2025, Gemini của anh em Winklevoss nộp hồ sơ IPO.
- Ngày 10/06/2025, Uphold tuyên bố đang cân nhắc IPO hoặc M&A chiến lược, định giá nội bộ ~1,5 tỷ USD.
- Kraken xác nhận sẽ IPO trong quý 1/2026 – lần đầu tiên kể từ khi thành lập vào 2011.
Không chỉ đơn thuần là chiến lược tăng vốn, các thương vụ IPO này đánh dấu sự hòa nhập ngày càng sâu giữa crypto và thị trường tài chính truyền thống. Việc Tron “lên tàu” vào thời điểm này có thể xem là vừa nắm bắt xu thế, vừa tận dụng lợi thế chính trị hiện tại.
Tron đang đánh cược – Nhưng liệu có thắng lớn?
Mô hình tích trữ token TRX trên bảng cân đối kế toán Tron Inc khiến nhiều người liên tưởng đến chiến lược “all-in Bitcoin” của Michael Saylor. Tuy nhiên, khác biệt cốt lõi là:
- TRX không phải tài sản toàn cầu như BTC
- Tron chưa từng được SEC hoặc Fed công nhận là “hàng rào giá trị”
- Những rủi ro pháp lý cũ có thể quay lại bất cứ lúc nào nếu gió chính trị đổi chiều
Tuy nhiên, nếu IPO thành công, Justin Sun có thể “lật ngược thế cờ”, từ vị thế bị điều tra thành một nhà sáng lập công ty niêm yết tại Mỹ, có quan hệ thân thiết với chính quyền – một bước tiến khó tin nếu nhìn lại 2 năm trước.
Tạm kết
Kế hoạch IPO của Tron có thể là đòn cao tay về tài chính, hoặc một nước cờ chính trị nhạy cảm trong bối cảnh Mỹ đang tái định hình lại luật pháp và chính sách đối với tài sản số.
Dù kết quả ra sao, đây chắc chắn là một thương vụ biểu tượng, đánh dấu thời kỳ mới: crypto không còn là “thế giới ngầm” mà đang chính thức bước lên sàn diễn Wall Street, với tất cả ánh đèn, rủi ro và cơ hội kèm theo.
XEM THÊM
