Bnance đã công bố dự án Launchpool tiếp theo của mình, mang tên ETHena (ENA). Dự án thứ 50 này của họ có gì đặc biệt, hãy cùng HTD tìm hiểu trong bài viết này nhé!
ETHena (ENA) là gì?
Ethena là một giao thức phát hành stablecoin phi tập trung, được xây dựng trên nền tảng Ethereum. Dự án này ra mắt với mục đích cung cấp một giải pháp stablecoin không phụ thuộc vào hệ thống ngân hàng truyền thống, cùng với một công cụ tiết kiệm bằng USD được gọi là Internet Bond.
Internet Bond là một sản phẩm phát triển dựa trên USDe, kết hợp lợi nhuận từ Liquid Staking Token (LST), thị trường hợp đồng tương lai và hợp đồng hoán đổi vĩnh viễn. Internet Bond được thiết kế để hoạt động như một công cụ tiết kiệm bằng USD trên chuỗi đầu tiên, mang lại lợi ích cho người dùng trên toàn thế giới. Điều này giúp tạo ra một cơ hội đầu tư mới và linh hoạt trong lĩnh vực tiền điện tử.
Stablecoin của Ethena (USDe) được phát triển dựa trên chiến lược delta-hedging, một phương pháp tối ưu hóa rủi ro trong giao dịch tài chính. USDe sẽ được thế chấp hoàn toàn một cách minh bạch trên chuỗi, cho phép người dùng sử dụng nó một cách tự do trên các ứng dụng DeFi.
Cơ chế hoạt động của Ethena
Bước 1: Người dùng có thể đưa các tài sản như Liquid Staking Token (LST), Ethereum (ETH), hoặc các stablecoin như USDC, USDT vào giao thức Ethena.
Bước 2: Ethereum (ETH) được sử dụng làm tài sản thế chấp của giao thức. Thông tin về việc thế chấp ETH được lưu kí off-chain và người dùng có thể tin tưởng thông qua bằng chứng ZK (Zero-Knowledge Proof). Đối tác như Fireblocks, Copper.co, Ceffu, có thể được liên kết để hỗ trợ quản lý việc thế chấp này.
Bước 3: Người dùng có thể mở lệnh short ETH với đòn bẩy x1 trên các sàn giao dịch lớn như Binance, OKX, Deribit, để tận dụng biến động giá của ETH trên thị trường.
Bước 4: Cơ chế này sử dụng chiến lược Delta Neutral để đảm bảo ổn định của Stablecoin. Điều này thường được thực hiện thông qua việc cân bằng tỷ lệ giữa Spot stETH (Ethereum staked) và ETH Short Perpetual (hợp đồng tương lai short ETH).
Bước 5: Sau khi ổn định được đảm bảo, Stablecoin của Ethena (USDe) được phát hành và gửi tới người dùng để sử dụng trong các giao dịch và ứng dụng DeFi khác.
Giải pháp ETHena hướng tới
Ethena Labs đã chính thức giới thiệu sản phẩm chính của mình, đó là đồng USDe, một ứng dụng tiên tiến trong lĩnh vực tài chính phi tập trung. Điều đặc biệt về USDe chính là cách tiếp cận sáng tạo trong việc đảm bảo tính ổn định của đồng tiền này. Thay vì sử dụng phương pháp thế chấp vượt mức truyền thống, Ethena đã áp dụng cơ chế Delta-Hedging, một phương pháp tiên tiến trong thị trường tài chính, để đảm bảo giá trị của USDe luôn ổn định ở mức trung lập. Điều này giúp tạo ra niềm tin và lòng tin cậy từ phía cộng đồng người nắm giữ.
Tuy nhiên, không chỉ dừng lại ở tính ổn định, sản phẩm còn mang lại cơ hội tăng thu nhập cho người dùng thông qua các tính năng tiên tiến khác. Internet Bond, một giải pháp mới được Ethena đưa ra, cho phép người dùng kết hợp các lợi ích từ việc stake LST và các khoản funding rate trong thị trường phái sinh để tạo ra trái phiếu. Điều này mang lại khả năng sinh lời ấn tượng, với mức lợi nhuận có thể lên đến khoảng 10% trong một khoảng thời gian cố định.
Ngoài ra, sUSDe cũng là một phần quan trọng trong hệ sinh thái tài chính của Ethena. Người dùng có thể sử dụng USDe để stake vào giao thức và nhận về sUSDe, một đồng stablecoin có mức yield lên tới 35.4%. Những tính năng này hứa hẹn tạo ra cơ hội đầu tư và tiết kiệm hấp dẫn cho cộng đồng người dùng của Ethena, mở ra một cánh cửa mới đầy tiềm năng trong thế giới tài chính phi tập trung.
Một số điểm nổi bật của Ethena
An ninh trên chuỗi:
Ethena sử dụng một hệ thống phân phối tài sản thế chấp thông qua các hợp đồng lưu ký MPC đa dạng trên chuỗi. Điều này giúp đảm bảo rằng việc lưu trữ tài sản thế chấp không phụ thuộc vào các máy chủ tập trung, giảm thiểu rủi ro đối với các đối tác.
Kết nối liền mạch với thanh khoản:
USDe có khả năng kết nối liền mạch với các địa điểm thanh khoản lớn, giúp quản lý rủi ro cơ bản và tối ưu hóa nguồn vốn. Điều này cho phép người dùng vẫn giữ toàn quyền giám sát USDe trong khi tận dụng các cơ hội thanh khoản.
Mở khoá đòn bẩy:
USDe tạo ra lợi nhuận cố định cho người dùng thông qua staking reward từ việc stake LST và funding rate của vị thế short. Ethena tiếp tục cho phép mint USDe dựa trên các LST để duy trì khả năng tiếp xúc lâu dài với Ethereum và tạo ra tính thanh khoản cho USDe.
Không gặp rủi ro thanh lý:
USDe được phát hành dựa trên cơ chế delta-neutral thay vì cơ chế vị thế nợ (CDP) như các stablecoin thuật toán khác. Điều này đảm bảo rằng người dùng nắm giữ USDe không phải đối mặt với rủi ro thanh lý, tăng tính ổn định và an toàn cho người dùng.
Tokenomic
- Tên token: Ethena Token
- Mã token : ENA
- Blockchain: Ethereum
- Tiêu chuẩn : ERC-20
- Contract: Updating…
- Loại token: Tiện ích, quản trị
- Tổng cung: 15,000,000,000 ENA
- Cung ban đầu: 1,425,000,000 ENA
Phân bổ token
ENA Token được phân bổ như sau:
- Core Contributors: 30%
- Investors: 25%
- Foundation: 15%
- Ecosystem: 28%
- Binance Lauchpool: 2%
Lịch unlock token
Tiện ích của token ETHena
Token ENA sẽ có một loạt các tiện ích trong hệ sinh thái của Ethena, bao gồm:
Bỏ phiếu về quản trị giao thức:
ENA sẽ được sử dụng để bỏ phiếu và tham gia vào quản trị giao thức của Ethena. Người nắm giữ ENA có thể đưa ra quyết định về các biện pháp quản lý rủi ro chung, hỗ trợ cho USDe, tài trợ cộng đồng và các sản phẩm mới của giao thức.
Quản lý rủi ro chung:
ENA có thể được sử dụng để tham gia vào quản lý rủi ro chung của giao thức, đóng vai trò quan trọng trong việc đưa ra quyết định về các biện pháp quản lý rủi ro để bảo vệ hệ sinh thái và người dùng.
Hỗ trợ cho USDe:
Người nắm giữ ENA có thể sử dụng token này để hỗ trợ và đóng góp vào việc phát triển và cải thiện USDe, giúp tăng tính ổn định và sức mạnh của stablecoin này trong hệ sinh thái của Ethena.
Tài trợ cộng đồng:
ENA cũng có thể được sử dụng để tài trợ các hoạt động và sự kiện trong cộng đồng, giúp thúc đẩy sự phát triển và mở rộng của hệ sinh thái Ethena thông qua các chương trình hỗ trợ và khuyến mãi.
Hỗ trợ cho sản phẩm mới:
Người nắm giữ ENA có thể sử dụng token để hỗ trợ và tham gia vào việc phát triển các sản phẩm mới của giao thức, đảm bảo sự đa dạng và sự phong phú trong hệ sinh thái Ethena.
Road map
Lộ trình của dự án Ethena cho thấy kế hoạch cụ thể và tiến độ phát triển trong từng quý của năm 2024:
Quý 2 năm 2024:
- Ra mắt mã thông báo ENA: Dự án sẽ chính thức ra mắt mã thông báo ENA, đánh dấu bước đầu tiên trong việc triển khai giao thức.
- Danh sách trao đổi: ENA sẽ được liệt kê trên các sàn giao dịch tiền điện tử lớn để tạo điều kiện thuận lợi cho người dùng giao dịch.
- BTC được đưa vào làm tài sản thế chấp: BTC sẽ được tích hợp vào hệ thống Ethena và sử dụng như một trong những tài sản thế chấp cho giao thức.
- Bắt đầu Phần 2 của Chiến dịch Khuyến khích: Ethena sẽ tiếp tục Chiến dịch Khuyến khích để tăng cường sự tham gia từ cộng đồng và những người ủng hộ dự án.
- Triển khai quản trị DAO: Hệ thống quản trị phi tập trung DAO sẽ được triển khai, cho phép cộng đồng tham gia vào quyết định quan trọng của dự án.
Quý 3 năm 2024:
- SOL làm tài sản thế chấp: Ethena sẽ tích hợp SOL vào hệ thống làm tài sản thế chấp, mở ra nhiều cơ hội và linh hoạt cho người dùng.
- Các sáng kiến xuyên chuỗi của USDe: Dự án sẽ triển khai các sáng kiến vượt ra khỏi chuỗi cho đồng stablecoin USDe để mở rộng phạm vi ứng dụng và tăng cường tính tương tác.
Quý 4 năm 2024:
- Kết thúc Mùa 2 của Chiến dịch Khuyến khích: Ethena sẽ kết thúc Mùa 2 của Chiến dịch Khuyến khích, đánh dấu một chặng đường quan trọng trong việc tạo ra sự quan tâm và tham gia từ cộng đồng.
- Phân phối ENA lần thứ hai sau khi kết thúc chiến dịch khuyến khích: Sau khi hoàn thành Chiến dịch Khuyến khích, dự án sẽ tiến hành phân phối mã thông báo ENA lần thứ hai để mở rộng cơ hội sở hữu cho cộng đồng và nhà đầu tư.
Đội ngũ phát triển
Đội ngũ phát triển của dự án Ethena gồm những cá nhân có kinh nghiệm đáng kể trong lĩnh vực công nghệ và tài chính.
Arthur Hayes (Founding Advisor):
Arthur Hayes là một trong những cố vấn sáng lập của dự án. Với kinh nghiệm và tầm nhìn rất sâu về thị trường tài chính và tiền điện tử, ông đóng vai trò quan trọng trong việc hướng dẫn và cung cấp lời khuyên chiến lược cho nhóm phát triển. Arthur Hayes là nhà đồng sáng lập và cựu CEO của sàn giao dịch BitMEX.
Leptokurtic (Founder và CEO):
Leptokurtic là người sáng lập và CEO của dự án. Với kiến thức chuyên sâu về công nghệ blockchain và tài chính, cùng với kinh nghiệm lãnh đạo, Leptokurtic chịu trách nhiệm chủ chốt trong việc xây dựng và phát triển dự án Ethena.
Wintermute (Heads of Engineering):
Wintermute đảm nhận vai trò Heads of Engineering tại dự án. Với những cú lái giá khét tiếng của MM này trong quá khứ, chúng ta có thể kì vọng dự án này sẽ được đẩy mạnh, tất nhiên phải có entry đẹp các bạn ạ.
Gọi vốn
Theo cryptorank, ETHena đã thu hút sự quan tâm của các nhà đầu tư hàng đầu trong ngành công nghiệp tiền điện tử và blockchain. Dự án đã thành công trong ba vòng gọi vốn.
Với vòng đầu tư ngày 15/2/2024 chỉ có mặt Binance Labs thì vẫn chưa được công bố.
Hai vòng còn lại là Seed và Strategic đã thu về tổng cộng 20.5 triệu USD từ một số quỹ đầu tư lớn trong thị trường, bao gồm Dragonfly Capital, Arthur Hayes, Binance Labs, OKX Ventures, Bybit và Deribit.
Đánh giá cá nhân
ETHena là một dự án LSD hứa hẹn sẽ bùng nổ trong tương lai, tuy đã có nhiều dự án làm về mảng này nhưng với sự hậu thuẫn của các kols nổi tiếng, Backer có uy tín, nhà tạo lập thị trường (MM wintermute), đây sẽ là tiền đề, bệ phóng để ETHena trở thành dự án TOP đầu mảng này.
Về góc độ đầu tư, tại thời điểm dự án ra mắt, thị trường đã khá FOMO khi mà BTC đã vượt đỉnh cũ. Định giá của ETHena chắc chắn sẽ không hề rẻ, do đó các bạn nên so sánh với một số dự án list gần đây, cùng với đó là một số dự án cũng mảng mà ETHena đang làm, để có chiến lược đầu tư hợp lí.
Nếu giá cao, ví dụ như hiện tại giá OTC đang là 0.8 tương đương với CAP 1.12 tỉ đô, khi mới list sàn giá sẽ như thế này thì mình nghĩ biên độ lợi nhuận của ETHena sẽ không cao nếu bạn xác định hold, giống như giá STRK hiện tại.
Tổng kết
Trên đây là toàn bộ thông tin và phân tích của mình về dự án ETHena, hi vọng bài viết sẽ mang lại nhiều thông tin hữu ích đến các bạn. Mọi ý kiến bình luận về dự án cũng như phản hồi về nội dung, thông tin bài viết các bạn có thể bình luận phía dưới, hoặc liên hệ theo các kênh thông tin của Team mình nhé.
Lưu ý:
Bài viết chỉ là nhận định, thông tin của một cá nhân, không đại diện cho số đông và không phải lời khuyên đầu tư.
Chúc các bạn đầu tư thành công!
XEM THÊM
